大和发表研究报告指，京东物流(02618.HK) +1.070 (+7.143%) 沽空 $5.11千万; 比率 11.890% 首季业绩盈利增长强劲，加上首次推行股份回购及积极采用人工智能，认为该股是被忽视的宝石，目前预测市盈率仅9倍。大和重申其「买入」评级，并将12个月目标价由19.5元上调至20元。
报告指出，京东物流首季调整后盈利按年升40%至10.52亿元人民币(下同)；收入增长29%，毛利率及经营利润率分别扩张0.8及1.2个百分点，至分别8%及1.6%。公司董事会批准首个股份回购计划，将在未来48个月动用12亿美元回购至少10%股份。大和认为，尽管2026年派息机会较低，但股份回购是股价的强劲催化剂，对提升股东回报属正面举措。
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大和对京东物流的收入增长潜力持正面看法，包括现有客户的按需服务需求、新业务的收入贡献、快递行业复苏及来自外部客户的市场份额增加。管理层表示，燃油成本占总收入不足1%，大部分可透过措施缓解，因此对快递公司的压力较低。大和上调京东物流2026年至2028年每股盈利预测1%至8%，目前预测较市场共识高出7%至21%，主要反映对收入增长更为乐观。下行风险为收入增长低於预期。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-13 16:25。)
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